監(jiān)管層多次提出鼓勵長期資金入市，但是，由于多種原因，還是有一部分長期資金沒有進入資本市場，如住房公積金。日前有報道稱，從執(zhí)行情況來看，由于用途受限、提取困難等因素制約，全國約有5600億元的住房公積金處于“沉睡”狀態(tài)。

　　在此，筆者不禁要問：這5600億元處于“沉睡”狀態(tài)的住房公積金，為何不學(xué)學(xué)社保基金進行投資呢?

　　在討論住房公積金入市的時候，還有一個問題需要明確，那就是目前住房公積金的量有多大?筆者只查到了截至2017年底的數(shù)據(jù)：余額總量為2.1萬億元。

　　筆者看來，引導(dǎo)住房公積金進入資本市場既符合當(dāng)前政策的大趨勢，也是資本市場所需要的。

　　住房公積金進入資本市場，雙方將會產(chǎn)生“化學(xué)反應(yīng)”，所起的作用必然是相互的。一方面，資本市場是擴大住房公積金的重要投資渠道。因為已經(jīng)積聚起來的住房公積金在符合安全的前提下，要以逐利為目的，尋找多種投資渠道，而資本市場的發(fā)育成熟能為住房公積金投資提供多種可供選擇的投資方式。

　　據(jù)了解，目前住房公積金僅可以通過發(fā)放住房公積金個人住房貸款、國債投資、銀行存款三種方式實現(xiàn)增值收益。由于政策和實踐的局限，住房公積金現(xiàn)有的三種增值收益實現(xiàn)途徑存在著種種問題，諸如個人住房貸款資金運作效率低，國債投資品種單一，銀行儲蓄利率過低等，連實現(xiàn)保值都很困難。

　　這些問題的存在，造成了住房公積金使用效率不高，沉淀資金不斷增長，投資渠道較為狹窄，不利于實現(xiàn)住房公積金的保值增值。

　　另一方面，住房公積金進入資本市場，有利于促進資本市場的發(fā)展。因為住房公積金屬于長期投資資金，注重收益穩(wěn)定、風(fēng)險可控，它的入市能夠提高機構(gòu)投資者的占比，改善投資者結(jié)構(gòu)，促進市場健康穩(wěn)定發(fā)展，在很大程度上可以消減大量純粹投機者所帶來的市場大幅度波動的風(fēng)險和不良后果，有效地穩(wěn)定市場。

　　同時，長期、穩(wěn)定、巨額的住房公積金經(jīng)過精確測算、合理的期限安排和資產(chǎn)組合，投入資本市場后，大量增加了資本市場的資金供給，刺激并滿足資本市場籌資主體的資金需求，進而促進資本市場規(guī)模的擴大。

　　當(dāng)然，引導(dǎo)住房公積金進入資本市場，并不意味著就一定是進入股市，而是需要按照審慎、組合投資的原則，在充分考慮資產(chǎn)安全性、流動性的基礎(chǔ)上合理管理風(fēng)險、實現(xiàn)保值增值，分享社會經(jīng)濟成長的成果。換句話說，就是引導(dǎo)住房公積金入市，需要做到“慎之又慎”。

　　我們看到，資本市場有很多固定收益類的產(chǎn)品可以選擇，比如金融債、央票、企業(yè)債、公司債、貨幣市場基金、債券基金等，都是低風(fēng)險、收益相對可靠的產(chǎn)品。

　　當(dāng)然，在引導(dǎo)住房公積金進入資本市場的時候也需要注意一點，那就是任何投資都有風(fēng)險，不能包賺不賠，因此，這就需要把握入市的比例和節(jié)奏。

　　總之，在筆者看來，推進住房公積金通過資本市場實現(xiàn)保值增值，這是必然的趨勢。那么，我們何不盡快地把處于“沉睡”狀態(tài)的5600億元住房公積金“喚醒”呢?